• Експерти JPMorgan Chase вказали на недооцінку біткоїна щодо золота.
• На тлі падіння його волатильності та зростання цін на дорогоцінний метал попит на першу криптовалюту як хедж-актив зростає.
• Щоб «наздогнати» золото, капіталізація біткоїна має зрости на 42%, вказує технічний аналіз.
• Це відповідає зростанню вартості до $165 000.

Біткоїн істотно недооцінений щодо золота, чим і обумовлений потенціал зростання активу до $165 000 до кінця 2025 року. Про це йдеться у звіті банку JPMorgan Chase, на який посилається The Block.

Згідно з ним, ключовим фактором зростання біткоїна та інших хедж-активів, зокрема золота, є торгівля знеціненням. Це процес перерозподілу капіталу з одних продуктів в інші з метою захисту капіталу при падінні вартості фіата.

Як зазначили в JPMorgan Chase, приплив капіталу в біржові продукти (ETF) на базі золота і біткоїна різко зріс. Це підтверджують ринкові дані.

Згідно з порталом World Gold Council, з кінця серпня в секторі ETF на базі золота спостерігається чистий приплив капіталу щотижня — від $1,8 млрд до $4,2 млрд.

Водночас у вересні 2025 року в сектор надійшло приблизно $13,6 млрд. Чистий приплив капіталу в спотові біткоїн-ETF за той самий період становив $3,53 млрд.

Це може вказувати на певну недооцінку біткоїна щодо золота. За даними JPMorgan Chase, індекс волатильності першої криптовалюти до дорогоцінного металу опустився нижче 2 пунктів. Це означає, що біткоїн має поглинати в 1,85 раза більше ризикового капіталу, ніж золото.

З урахуванням цього капіталізація активу має зрости на 42%, щоб відповідати $6 млрд приватних інвестицій у золото. Це передбачає теоретичну оцінку біткоїна в $165 000. При цьому наприкінці 2024 року біткоїн був переоцінений, зазначили в JPMorgan Chase.

Між двома активами зберігається пряма кореляція, але тільки в короткостроковій (30 днів) і довгостроковій (365 днів) перспективах. 90-денна змінна середня, як і раніше, вказує на зворотну кореляцію.

На графіку нижче видно, що золото істотно обігнало біткоїн із середини серпня 2025 року:

Напередодні шатдауну ціна золота оновила історичний максимум, водночас біткоїн у моменті впав. Однак подальше зростання вартості зробило дорогоцінний метал менш привабливою інвестицією, підвищивши попит на першу криптовалюту, підкреслили в JPMorgan Chase.